Colagens de opções de negociação

O que é um "colarinho"

Um colar é uma estratégia de opções de proteção que é implementada após uma posição longa em uma ação que experimentou ganhos substanciais. Um investidor pode criar uma posição de colarinho comprando uma opção de venda fora do dinheiro enquanto ele simultaneamente escreve uma opção de compra fora do dinheiro. Um colar também é conhecido como wrapper.

Colar de custo zero.

Acordo Collar.

Cerca (Opções)

QUEBRANDO 'Collar'

Mecânica da Estratégia de Colarinho.

A compra de uma opção de venda fora do dinheiro é o que protege as ações subjacentes de um grande movimento descendente e bloqueia o lucro. O preço pago para comprar as opções é reduzido pelo valor do prêmio coletado pela venda da chamada fora do dinheiro. O objetivo final dessa posição é que o estoque subjacente continue a subir até que a greve escrita seja alcançada. Os colares podem proteger os investidores contra perdas massivas, mas os colares também evitam ganhos massivos.

A estratégia de colarinho protetora envolve duas estratégias conhecidas como chamada de proteção e chamada coberta. Uma colocação de proteção, ou casada, envolve ser uma opção longa e longa a garantia subjacente. Uma chamada coberta, ou compra / escritura, envolve ser longa a garantia subjacente e uma opção de compra curta.

Lucro e Perda Máximos.

Se a estratégia for implementada para um débito, o lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de exercício da opção de compra menos o preço de compra da ação subjacente por ação menos o prêmio líquido pago. Por outro lado, se a negociação for implementada para um crédito, o lucro máximo também poderá ser equivalente à greve de chamada menos o preço de compra da ação subjacente mais o crédito líquido recebido.

A perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o preço de exercício da opção de venda e o prêmio líquido pago. Também pode ser equivalente ao preço de compra de ações menos o preço de exercício da opção de venda mais o crédito líquido recebido.

Exemplo de colarinho.

Suponha que um investidor comprou 1.000 ações da ABC a um preço de US $ 50 por ação, e as ações estão atualmente sendo negociadas a US $ 47 por ação. O investidor quer proteger temporariamente a posição devido ao aumento da volatilidade do mercado global. Portanto, o investidor compra 10 opções de venda com um preço de exercício de US $ 45 e grava 10 opções de compra com um preço de exercício de US $ 60. Suponha que as posições de opções sejam implementadas para um débito de US $ 1,50. O lucro máximo é de US $ 11.500, ou 10 * 100 * (US $ 60 - US $ 50 + US $ 1,50). Por outro lado, a perda máxima é de US $ 6.500, ou 10 * 100 * (US $ 50 - US $ 45 + US $ 1,50).

A estratégia do colarinho.

Um colar é uma estratégia de negociação de opções que é construída através da detenção de acções subjacentes, ao mesmo tempo que se compram posições de venda e vende opções de compra contra essa participação. Os puts e as calls são ambas opções out-of-the-money com o mesmo mês de vencimento e devem ser iguais em número de contratos.

Vender 1 chamada OTM.

Tecnicamente, a estratégia de colarinho é o equivalente a uma estratégia de chamada coberta, sem dinheiro, com a compra de uma unidade de proteção adicional.

O colar é uma boa estratégia para usar se o negociador de opções estiver escrevendo chamadas cobertas para ganhar prêmios, mas desejar se proteger de uma queda inesperada no preço do título subjacente.

Potencial de lucro limitado.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máx. = Preço de Exercício da Opção de Compra Curta - Preço de Compra do Prêmio Líquido Subjacente + Recebido - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando o Preço Subjacente> = Preço de Exercício da Opção de Compra Curta.

Risco Limitado.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Preço de Compra do Subjacente - Preço de Exercício de Long Put - Prémio Líquido Recebido + Comissões Perda Máxima Paga Ocorre Quando Preço do Subjacente O Guia de Opções.

Estratégias de alta.

Estratégias de Opções.

Opções do Localizador de Estratégias.

Aviso de Risco: Negociações de ações, futuros e opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Operações de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos da sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que entende os riscos envolvidos, levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a serviços de recomendação de negociação. TheOptionsGuide não será responsável por quaisquer erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nele.

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NOTA: Este gráfico indica o lucro e a perda no vencimento, respectivamente para o valor do estoque quando você vendeu a chamada e comprou a put.

A estratégia.

A compra da venda dá a você o direito de vender a ação no preço de exercício A. Como você também vendeu a ligação, você será obrigado a vender a ação no preço de exercício B se a opção for atribuída.

Você pode pensar em um colar ao mesmo tempo em que executa uma arrumação de proteção e uma chamada coberta. Alguns investidores acham que este é um negócio sexy, porque a chamada coberta ajuda a pagar pela proteção. Então você limitou o lado negativo do estoque por menos do que custaria comprar um put sozinho, mas há uma compensação.

A ligação que você vende limita a vantagem. Se o estoque ultrapassou o strike B por vencimento, ele provavelmente será cancelado. Então você deve estar disposto a vendê-lo a esse preço.

Opções de Guy's Tips.

Muitos investidores terão uma coleira quando viram uma boa corrida sobre o preço das ações, e querem proteger seus lucros não realizados contra uma queda.

Alguns investidores tentarão vender a ligação com prêmio suficiente para pagar a quantia integralmente. Se estabelecido para o custo zero, é muitas vezes referido como um colar de custo zero. & Rdquo; Pode até ser estabelecido para um crédito líquido, se a opção com preço de exercício B vale mais do que o preço de exercício A.

Alguns investidores estabelecerão essa estratégia em um único comércio. Para cada 100 ações que eles compram, eles vendem um contrato de compra fora do dinheiro e compram um contrato de venda fora do dinheiro. Isto limita instantaneamente o seu risco de descida, mas, claro, também limita o seu lado positivo.

Você possui o estoque Compre um put, preço de exercício A Vender uma chamada, preço de exercício B Geralmente, o preço da ação será entre as greves A e B.

NOTA: Ambas as opções têm o mesmo mês de vencimento.

Quem deve executá-lo

Novatos e superiores.

Quando executá-lo.

Você é otimista, mas nervoso.

Break-even na expiração.

A partir do ponto em que o colar é estabelecido, existem dois pontos de equilíbrio:

Se estabelecido para um crédito líquido, o ponto de equilíbrio é o preço atual das ações menos o crédito líquido recebido. Se estabelecido para um débito líquido, o ponto de equilíbrio é o preço atual da ação mais o débito líquido pago.

O ponto doce.

Você quer que o preço da ação esteja acima do strike B no vencimento e tenha o estoque cancelado.

Lucro Potencial Máximo.

A partir do momento em que a coleira é estabelecida, o lucro potencial é limitado à greve B menos o preço atual das ações menos o débito líquido pago, ou mais o crédito líquido recebido.

Perda Potencial Máxima.

A partir do momento em que a coleira é estabelecida, o risco é limitado ao preço atual da ação menos a greve A mais o débito líquido pago ou menos o crédito líquido recebido.

Ally Invest Margin Requirement.

Porque você possui o estoque, a chamada que você vendeu é considerada "coberta". & Rdquo; Portanto, nenhuma margem adicional é necessária após a negociação ser estabelecida.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, o efeito líquido da queda de tempo é um tanto neutro. Ele irá corroer o valor da opção que você comprou (ruim), mas também irá corroer o valor da opção que você vendeu (bom).

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia é estabelecida, o efeito líquido de um aumento na volatilidade implícita é um tanto neutro. A opção que você vendeu aumentará em valor (ruim), mas também aumentará o valor da opção que você comprou (boa).

Verifique sua estratégia com as ferramentas do Ally Invest.

Use a Calculadora de lucros e perdas para estabelecer pontos de equilíbrio, avaliar como sua estratégia pode mudar como abordagens de expiração e analisar os gregos da opção.

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dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Comércio de colarinho com uma torção dinâmica.

OpçõesANIMAL CEO & amp; Fundador.

Se você já negociou opções, provavelmente já ouviu falar do comércio de colarinho. A estratégia de colarinho padrão é uma ótima maneira de proteger seus investimentos em um mercado inseguro. Mas e se você pudesse ganhar 25-30% a mais sem assumir nenhum risco adicional? Você pode - e em OptionsANIMAL, podemos ensinar-lhe como. Leia sobre algumas dicas iniciais e inscreva-se em um seminário on-line para obter uma visão ainda mais detalhada de como maximizar seus investimentos.

Por que mudar o comércio de colar padrão?

O problema com a estratégia de comércio padrão é que ela não tem grande potencial de lucro. Um Dynamic Collar Trade protege seus negócios tanto quanto um colar padrão, mas também permite que você participe de movimentos subjacentes de alta e oferece retornos potenciais de 25 a 30% - cerca de quatro vezes maiores que um colar padrão (6-8). por cento).

Negociando o mercado de hoje - Qual é o seu medo custando-lhe?

A recente queda nos mercados acionários, devido às crises da dívida europeia e aos problemas econômicos, espalharam muito medo na frágil psique de negociação coletiva. Negociantes de ações que investiram pesadamente pouco antes da desaceleração em julho e agosto são especialmente temerosos. Embora as ações tenham se recuperado desde então, e até começaram a atingir novos patamares novamente no final de janeiro, muitos traders temem que o mercado tenha outro recuo.

Comerciantes de ações cautelosos e operadores de opções de compra de ações se afastam de ações de alta performance como a Netflix, Inc. (NFLX), a Baidu, Inc. (BIDU), a Apple Inc. (AAPL) e a lululemon athletica, inc. (LULU), mas subseqüentemente perder outras oportunidades como os valores dessas opções de ações continuam a subir. Como alguém pode ter a coragem de entrar no mercado hoje em dia? A resposta está em uma estratégia de opções de ações chamada “estratégia de colar” ou “comércio de colarinho”, que protege as posições subjacentes contra as perdas descendentes. Se você possui ou comprou apenas ações, pode criar um colar padrão comprando um put e, em seguida, vendendo uma chamada para compensar o custo do item. Uma estratégia de colar é conservadora e de baixo risco / baixo retorno, porque o longo tapa qualquer risco abaixo de seu preço de exercício, e a opção de compra reduz o custo desse lançamento, enquanto reduz qualquer ganho acima de seu preço de exercício.

Se ambas as opções expirarem no mesmo mês, um comércio de colarinho pode minimizar o risco, permitindo que você mantenha ações voláteis. No entanto, uma estratégia de colarinho padrão também restringe o lucro potencial do comércio a 6-8%, o que deixa o dinheiro na mesa durante as tendências de alta.

Como você pode criar maior vantagem?

A estratégia comercial de colarinho dinâmico.

Racional: Para capturar mais lucro do que um colar padrão.

Prazo: Aproximadamente 6 meses.

Componentes do Comércio Dinâmico de Colarinho:

Compre as Ações Subjacentes Compre as ações “At The Money” ou ligeiramente “Out of the Money” que expiram em três meses Venda as chamadas “Out Of The Money” com prêmios similares e que expiram em dois ou três meses Cobrar prêmio suficiente das chamadas para pague pelo preço prolongado Garanta que o Preço de Compra de Chamada seja maior que o preço da ação subjacente.

Lucro Máximo = Preço de Venda por Chamada & # 8211; Coloque o preço de exercício & # 8211; Risco do comerciante.

Risco Máximo = Preço da Ação + Custo da Put & # 8211; Coloque o preço de exercício & # 8211; Premium da chamada.

Comparação & # 8211; Exemplo de Comércio de Colar Padrão.

O exemplo a seguir mostra como modificar um comércio de colar para aumentar os lucros potenciais com a venda de uma chamada que expira entre 60 e 90 dias após a compra prolongada.

Vamos supor que você compre 100 ações em US $ 50 em 15 de janeiro. Para construir uma estratégia de colarinho padrão, você pode primeiro comprar uma opção que expire em 60 a 90 dias com uma greve que esteja no dinheiro (ATM) ou levemente out-of-the-money (OTM). O último passo é vender uma chamada OTM no mesmo mês. Por exemplo, se você comprou uma compra de 47,5 de março por US $ 2,50 e vendeu uma oferta de 52,5 em março por US $ 2,60, o spread oferece um crédito de US $ 0,10, porque você coletou mais vendendo a ligação do que o custo de venda.

Se o valor de suas ações cair abaixo de US $ 47,50, as perdas serão limitadas a US $ 2,40 (4,8%), mas se as ações avançarem acima de US $ 52,50, os ganhos ficarão restritos a US $ 2,60 (5,2%). O longo prazo dá-lhe o direito de vender ações em US $ 47,50, independentemente de quão longe ele cai. Mas a chamada curta obriga você a vender ações a US $ 52,50 - mesmo que dobre em preço por vencimento. Dê uma olhada no gráfico a seguir para obter mais esclarecimentos.

Esse comércio de colarinho tem uma relação de retorno / risco de apenas 1,08, o que não é muito atraente. No entanto, você pode aumentar os ganhos potenciais de um colar padrão vendendo uma chamada em um mês de expiração posterior.

A conversão & # 8211; Torcendo o comércio de colar padrão em um comércio de colarinho dinâmico.

Uma maneira de ajustar uma estratégia de colarinho padrão é vender a ligação de 60 a 90 dias a mais do que o longo prazo, o que permite que outra pessoa pague pelo seu seguro de desvantagem.

Quando você vende a chamada para um comércio de colarinho dinâmico, tente 1) coletar prêmio suficiente para pagar pelo longo prazo e 2) garantir que seu preço de exercício esteja acima do preço do estoque subjacente. Se a chamada curta for atribuída, forçando você a vender ações na greve, você deseja vender as ações para o titular da chamada com lucro.

Mas depois que o longo prazo expirar, a posição de chamada coberta restante (estoque longo, chamada de OTM curta) não terá proteção de desvantagem? Neste momento, você ainda não tem que esperar que a pequena chamada seja transferida para o dinheiro ou seja atribuída? Antes de responder a essa pergunta, vamos discutir algumas das principais características das ações que funcionam melhor nesse tipo de comércio, concentrando-se em investimentos em ações fundamentalmente sólidos e voláteis.

Fundamentos - as ações que você deseja para os negócios de colarinho dinâmico.

Ao procurar por ações adequadas para negociação de opções, você deve se concentrar em itens bastante voláteis com fundamentos sólidos. Os dados fundamentais podem mudar entre setores, portanto, diretrizes específicas nem sempre são úteis. Por exemplo, uma relação P / E de 20 para um estoque industrial é provavelmente cara, mas um estoque de tecnologia sólido com esse mesmo P / E pode ser um roubo.

Tente encontrar uma ação para suas opções de negociação com as seguintes características: crescimento dos lucros trimestrais de mais de 15% nos últimos dois anos, nenhuma dívida ou índice de endividamento inferior a 1,0 e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE); (ROA) e capital investido (ROIC) de mais de 15%.

Volatilidade - Por que os estoques sólidos precisam de movimento para operações dinâmicas de colarinho.

A segunda parte importante é a volatilidade, que representa o quanto o estoque subjacente se move (para cima ou para baixo) em um determinado dia. Estoques mais voláteis são ideais, porque suas opções têm uma chance maior de atingir a greve da chamada curta por expiração. Candidatos a ações para este comércio de colarinho modificado devem ter betas de 1,3 ou superior.

O comércio dinâmico do colar - a beleza e o benefício da mudança.

Os negócios podem se adaptar à mudança. Então, quando você pergunta “Mas o que acontece com o risco de queda de um colarinho dinâmico depois que o longo prazo expira?” A resposta envolve uma mudança de paradigma em como você deve ver esse negócio. Muitos comerciantes colocam uma ordem stop loss para controlar o risco, mas essa é uma maneira estática de negociar. Em vez de simplesmente entrar em um comércio de colarinho e esperar que o mercado suba, esteja pronto para ajustá-lo à medida que as condições do mercado mudam para explorar quaisquer tendências (ou a falta delas).

A diferença entre os meses de expiração não deve incomodá-lo, pois é provável que você ajuste a transação antes que qualquer uma das opções expire.

Um comércio de colar de opções padrão protege contra quedas acentuadas no patrimônio subjacente em troca de ganhos limitados no lado positivo. Mas esse comércio de colarinho dinâmico pode aumentar os lucros potenciais se você negociá-lo ativamente e escolher ações com fundamentos sólidos. A posição elimina o medo da volatilidade e pode mudar a forma como você negocia suas opções. Com o tempo, o colar dinâmico pode explorar as desacelerações do mercado e maximizar os lucros com o aumento das ações.

Para obter mais informações sobre como estruturar outros negócios, como o comércio de colarinho e como ajustar as negociações perdedoras em negociações vitoriosas, acesse optionsanimal.

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Estratégia de Opção de Colarinho.

O que é uma estratégia de opções de colar?

A estratégia de opções de colar é projetada para fornecer uma estratégia de risco extremamente baixo para negociar ações. Embora eles não possam produzir os maiores retornos, você também não sofrerá grandes perdas. Na verdade, se você definir o colar corretamente, poderá até mesmo criar um cenário de comércio livre de risco. Uma opção de colarinho é uma estratégia de longo prazo que emprega o uso de opções LEAP. As opções Collar, ou colares de opções, podem ser criadas com o aumento do estoque, o LEAP fica próximo do preço de exercício e, em seguida, vendendo as chamadas LEAP que estão fora do dinheiro.

Características de risco da opção de colarinho.

As opções de colar, se bem sucedidas, oferecem uma maior recompensa para a taxa de risco; eles são usados ​​principalmente por traders que não podem se dar ao luxo de correr o risco de volatilidade nos mercados, mas gostariam de ter uma chance de obter uma taxa de retorno melhor do que os bancos oferecem.

Exemplo de Negociação de Opções de Colarinho.

Vejamos um exemplo real de um comércio de opções de colarinho para que você possa ter uma ideia melhor de como ele funciona. Abaixo, você verá um instantâneo das chamadas e coloca para Research in Motion (RIMM). No momento, é janeiro de 2007 e, portanto, o exemplo tratará de LEAPs com validade de apenas 1 ano; isso deve ser bom para nossos propósitos.

Conclusão.

Em conclusão, a estratégia de opção de colar é ótima para aqueles que não podem arriscar uma grande quantia em dinheiro, mas ainda assim gostariam de ter uma chance de ganhar um dinheirinho decente. Embora os ganhos possam não ser espetaculares, você poderá dormir confortavelmente à noite. Tenha em mente que um colar requer paciência; Não será fácil vender as opções ou o estoque antes do vencimento das opções. As opções de colar são destinadas a serem mantidas até a expiração das opções.